周四CBOT大豆期货小跌，盘中走势震荡，受技术性买盘及对美国大豆出口的乐观预期支撑。USDA公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售192,350吨大豆，2025/2026市场年度付运。3月大豆期货合约下跌1/2美分，结算价报每蒲式耳10.64美元。国内市场，夜盘连粕主力合约小幅回落，短多离场对盘面有所打压。现货坚挺延续，连粕短期反弹势头仍在。

　　周四CBOT豆油期货高位小幅回落，主要因油粕套利平仓以及国际原油走低。3月豆油期货合约收低0.23美分，结算价报每磅53.78美分。夜盘连豆油高位震荡。

　　周四马来西亚棕榈油期货收于两个月最高水准，因产量可能下滑，需求坚挺，且美国将很快提高生物燃料掺混标准的预期支撑市场。夜盘马棕油减仓小幅回落。国内夜盘连棕油在日间高位小幅回落。

　　周四ICE油菜籽期货在淡静交投中几无变动，尽管加元走强；其表现仍强于芝加哥豆油期货。3月油菜籽期货合约上涨0.70加元，结算价报每吨647.20加元。夜盘菜油窄幅震荡。国际原油走低拖累国际油脂小幅回落，短期市场或有调整，但涨势仍未改变。

　　美棉期货收盘下滑，因外部市场涨跌不一，但美元疲软提供支撑；投资者及交易商等待周度出口销售数据以研判棉花需求。03合约下跌0.42美分/磅，跌幅为0.65%。受周一马丁路德金纪念日和联邦假日影响，美国农业部（USDA）周度出口销售报告将推迟一天至周五发布。美元小幅下跌，使得持有别的货币的买家购买以美元计价的大宗商品的成本降低。郑棉夜盘小幅走强，低位刺激补货动作。总体维持震荡。上下空间预计均有限。操作上建议以短线

　　原糖期货收盘上涨，因头号生产国巴西甘蔗用来制造糖的比例大幅度减少。03合约上涨0.22美分/磅，涨幅为1.3%。在巴西主要的中南部产区，糖厂在最后生产阶段将甘蔗分配用来生产食糖的比例大幅度减少。糖厂在12月下半月仅将21%的甘蔗用于产糖，低于去年同期32%。郑糖夜盘偏强震荡。短期受外盘反弹带动，空头获利离场。操作上建议以短线

　　期货小幅上涨。主力合约AP2605震荡上行，收9489，较上一交易日涨0.72%，减仓0.5万手，持仓10万手。据卓创资讯

　　，截至1月22日，全国冷库库存比例约为48.01%，较去年同期（20250123）低2.11个百分点。本周（20260115-0121）全国冷库库容比下降1.77个百分点，去库存率14.06%。今年出残高，同规格质量差异亦较大，以质论价。春节备货阶段，关注产地备货情况，操作使用建议暂时观望。19

　　周四夜盘，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2605偏强震荡，收5410，较上一交易日涨1.01%，增仓0.3万手，持仓26万手。外盘报价坚挺，成本端存在一定支撑。但下游纸企采购偏谨慎，业者随行就市调整进口针叶浆现货市场行情报价，实单跟涨略显乏力。节前采浆积极性偏低，关注需求恢复情况。多空力量持续博弈，等待盘面企稳。操作使用建议暂时观望。

　　周四生猪期货上涨，主力LH2603合约上涨近1%，暂报11590元。现货方面，据我的

　　网，全国外三元生猪出栏均价为12.83元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤，最低价云南12.11元/公斤，最高价广东13.46元/公斤。今日全国猪价下调，北方河南大场涨价，南方持续下跌。周末缩量预期，北方偏强，南方标猪成交较差预期持续降价，预期明日猪价涨跌调整，短期需关注散户出栏情况及集团缩量情况。基本面来看，根据各口径仔猪出生数据分析来看，一季度国内生猪供应都处于增加趋势中。长久来看，近期仔猪价格持续上涨，可能对去产能速度产生一定不利影响，后续关注去产能节奏。操作上，近端震荡偏空对待。远端合约存去产能预期，宽幅震荡思路下关注低位波段做多机会。

　　周四夜盘玉米期货上涨，C2603暂报2289元/吨，较上日结算价涨0.13%。现货方面，据汇易网，国内玉米市场窄幅震荡，南北港口玉米价格相对来说比较稳定；东北、华北玉米价格涨跌互现，近日山东玉米上市量有所增加；北方玉米散船集港价格2280-2290元/吨；集装箱一等粮集港2320-2340元/吨；广东蛇口散船报价2410-2430元/吨，较昨日持平，集装箱报价2440-2460元/吨，较昨日持平。东北深加工玉米价格稳中走强，黑、吉潮粮主流收购价格2150-2260元/吨，饲料玉米主流价格2190-2270元/吨之间，华北玉米价格偏弱运行，深加工企业主流收购价格2250-2380元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2330-2380元/吨，东北猪料玉米到货2420-2450元/吨。基本面来看，国内玉米市场短期受到节前补库及低库存支撑，价格表现相对来说比较强；但中长期来看，节后售粮压力及政策性粮源的拍卖，也限制了玉米向上发挥的空间。操作上，偏弱震荡对待。